EP1196｜期指先摸5萬點！CCL鬼故事是最佳買點，台光電、聯茂營收刷新高！怕賣飛、又怕回檔的情境再現，該怎麼做最平衡？ft.題材獵人 林漢偉

兆華與股惑仔 · 2026-10-05

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比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

台股五萬點攻防戰：從CCL鬼故事驗證到第四季AI供應鏈布局策略

台股在台積電創高帶動下，盤中一度逼近五萬點大關，成交量能放大至1.15兆元，顯示觀望買盤歸隊。隨著九月升息疑慮解除與美股轉強，市場資金重新聚焦基本面強勁的AI供應鏈，而銅箔基板（CCL）三雄從鬼故事中強勢反彈，更驗證了利空淬煉下的最佳買點邏輯。

台股氣勢如虹挑戰五萬點：量能結構與銅箔基板鬼故事後的反彈驗證

台股今日盤中最高點距離五萬點僅差兩百餘點，終場收在49,712點，大漲1,236點，成交量能約1.15兆元。值得注意的是，今日盤勢並未出現創高後常見的盤中急殺，而是從頭到尾維持穩定的漲幅，顯示買盤力道相當扎實。雖然整體下跌家數仍高於上漲家數，意味著漲勢集中在特定熱門族群，但這反而凸顯了資金對主流趨勢的高度認同。

回顧約兩週前，市場傳出CPU普及後銅箔基板規格將從M9降至M4的鬼故事，導致銅箔基板三雄——台光電、台燿與聯茂——遭到大幅拋售。然而今日聯茂創下新高，另外兩檔更是攻上漲停板，完美驗證了「利空淬煉好買點」的投資邏輯。當市場傳出技術降規、大客戶轉單等鬼故事時，只要基本面沒有改變，往往就是撿便宜的最佳時機。

今日來賓題材獵人林漢偉指出，期貨已率先觸及五萬點，而台股盤中最高點也僅差臨門一腳。若將除權息因素還原，指數早已跨越五萬點大關，氣勢如虹。這一切的轉折點，關鍵在於九月升息疑慮的解除。

九月升息疑慮解除與美股轉強：第四季全球股市補漲行情啟動

在九月之前，市場對於聯準會升息仍存有相當大的忌憚，特別是華許上任後若會後記者會釋出偏鷹訊號，連續升息的疑慮將對盤勢構成壓力。然而，在聯準會開會前兩天，大盤已出現壓不住的上漲動能，而上週非農就業數據公布後，市場普遍認為期中選舉前聯準會將按兵不動，資金面壓力逐漸解除。

油價方面，川普持續施壓七大工業國釋放戰備儲油，壓低油價的企圖明顯。整體而言，十月份對全球股市都是多方有利的月份。不只台股悶了許久，美股同樣經歷了一段壓抑期，上週五那斯達克指數與費半指數同步創下新高，顯示美股確實正在轉好，而台股也因此變得更好。

台積電在悶了將近四個月後，今日跳空創下歷史新高，印證了當台積電創高時，大盤必然會再攻一個位階的慣性。從技術面來看，整理了三、四個月的股票不會只漲一天就回檔，因此在十月十五日法說會之前，台積電應有機會持續推升大盤指數，站穩五萬點以上。

CCL鬼故事是最佳買點：從台光電、聯茂營收創高看利空布局策略

今年所有的熱門產業都必定經歷鬼故事的洗禮，有些洗禮後能夠再創新高，有些則仍在低檔盤整。關鍵在於：鬼故事發生後，公司能否交出好的成績單。以9月17日的銅箔基板鬼故事為例，當天台光電爆出今年下半年最大單日成交量，許多投資人被嚇出場後，今日股價已大幅回升，陷入是否該追回來的兩難。

檢視鬼故事的方法有三：第一，確認鬼故事的邏輯是否合理——CPU的普及需要兩到三年後才會正式運用，且不一定是全面性滲透，因此銅箔基板降規並非短期內會發生的事。第二，回頭檢視基本面是否出現徵兆——營收是否開始下滑？毛利是否衰退？如果基本面沒有問題，鬼故事反而提供了便宜的進場機會。第三，關注公司財報與法說會的指引——若公司明確表示銅箔基板明年仍缺貨且持續漲價，就不應受短線消息影響。

今日公布的台光電九月營收年增168%，聯茂九月營收年增約110幾%，雙雙創下歷史新高，完全印證了產業面沒有改變、公司維持營收獲利成長的判斷。遇到這種鬼故事時，分批布局是較為穩健的策略，不需要執著於買在最低點。當爆大量的低點沒有被洗破時，接近該價位就是好的機會點。

五萬點後的投資策略調整：尋找台灣產業龍頭，光通訊波動風險與長期報酬

指數目標仍有更高高點可期，以目前台股的出口訂單、VIA如並出貨狀況，以及輝達股價創新高的帶動來看，第四季在電子族群主流帶動下，應該還有更高的高點。然而策略上需要做出調整：五萬點以上是要繼續全力做多，還是邊拉邊出、在高檔保留現金、進行高低互換？這才是比較重要的關鍵。

主軸非常明確，投資人應儘量尋找台灣在全球具有產業領先地位的公司，例如PCB（全球市值第一）、晶圓代工（台積電、聯電、世界先進等全球名列前茅的公司）。這些經過大風大浪、市場認同度高的公司，遇到倒楣事時可以勇敢進場。相對地，光通訊族群雖然每次都能重新回到新高，但回檔時往往是腰斬或膝蓋斬，不是一般投資人承受得起的波動。

投資人應謹記一個原則：賺自己認知範圍內賺得到的錢。長期累積的報酬，絕對不會輸給重壓一些妖股。以目前的情況來看，第四季趨勢非常明確——既然輝達股價已創歷史新高，任何與Blackwell有關的供應鏈，都會是第四季營收非常亮眼的族群，因為已開始大量拉貨。

現在轉換ETF成本是否太高？分批轉換與等待回檔的策略思維

一位聽眾留言表示，他聽節目三年多，始終無法在個股上賺到大錢，今年以來獲利僅有個位數。這反映出許多投資人的共同困境：明明知道個股投資不適合自己，卻仍不肯做出改變。對於「現在指數49,000點，轉換ETF成本是否太高」的疑慮，其實30,000點、35,000點、45,000點時都有人問過同樣的問題。

較為務實的做法是分批轉換，不需要一次100%轉換。沒有人能保證轉換後就不會遇到回檔，但也不需要因為指數在高檔就完全不敢動作。可以先用定期定額的方式參與，等待大盤回檔時再加大轉換比例。重要的是不要讓「不敢動作」變成「永遠不敢動作」的循環。

許多人三年來沒有賺到AI的錢，主要原因在於持股過度分散，而且是分散在同一族群的投機性股票上，而非真正持有優質龍頭股。當熱點出現時就買一點、那個也買一點，結果變成大採買，卻無法真正參與到AI成長的獲利。最好的方法是先建立一個能跟著大盤成長的部位，行有餘力再針對特定產業進行個股操作。

營收公布與高價股發動：創意、聯亞、記憶體、PCB、散熱與AI組裝的第四季布局

今日盤面上有許多高價股發動，其中台灣第三高價股創意明日出關，今日下午公布營收年增將近100%，繼續創下歷史新高。這代表當台股要攻五萬點時，資金會優先尋找基本面非常好、展望明確、市場認同度高的公司。創意若明日出關後持續走強，可能帶動第四季相關細緻財的比價效益，例如愛普在修正到八百多元後，已不知不覺回到一千一百元左右。

光通訊股王聯亞公布九月營收年增180%，同樣創下歷史新高。從各產業的營收表現來看，趨勢較為明確的包括PCB、細緻財、散熱股票，以及AI伺服器相關供應鏈，這些都是可以偏多方看待的族群。相對地，記憶體今日較為弱勢，主要受到日本東芝擴產的鬼故事影響，但實際上東芝在HDD市佔率僅約10%，對市佔47%的西捷與43%的威騰影響有限。

南亞科今日下午公布營收年增560幾%，單月營收達450億元，續創歷史新高，顯示記憶體市況並沒有改變。在資金輪動快速的環境中，已拉回整理的記憶體反而是低檔承接時可以考慮的標的。南亞科下週一將舉行法說會，市場關注其毛利率表現，目前預估第三季EPS有機會達23至26元，本益比明顯偏低。此外，老AI組裝代工如緯創、廣達、鴻海目前本益比偏低，在美股戴爾已創歷史新高的背景下，可能是第四季穩健標的的選擇。

記憶體操作心得與個人投資風格：從南亞科到CPU的選股邏輯

南亞科作為記憶體族群的明顯指標，其波動大的特性意味著創高時不宜追價，而回測季線時往往是好的介入點。九月中旬南亞科曾回測接近季線，當時DDR4報價確實有些小疲軟，但這種接近關鍵均線的時刻，正是起心動念願意介入的時機。投資台股需要一段時間的摸索，才能慢慢找出哪些股票是自己的菜。

以CPU族群為例，雖然本益比難以評論，但輝達與台積電都力挺這個產業——台積電明確表示2027年滲透率將達50%，這等於為基本面的未來發展做了背書。當大哥挺、市場資金也鎖定在該族群，且族群內股票均勻上漲時，問題就不大。雖然CPU族群尚未繳出非常亮麗的成長成績單，但大咖的背書就像他們的成績單一樣。

PCB族群也是相對有緣分的標的，幾次轉折都有抓到。金像電今日漲停，背後原因是引進亞馬遜作為大股東，私募價856元。引進的是一個可以未來給予訂單與支持的大股東，加上業績本來就超級好，漲停並不令人意外。投資就是要尋找產業界認同度高的公司，這樣的夢才會做得比較長久。

研華成為世界第一並創歷史新高：LED轉型、散熱族群與相關個股全面創高

研華今日創下歷史新高，這家工業電腦的世界龍頭，從當年還不是龍頭時就持續成長，如今已成為世界第一。其他創高的個股還包括LED轉型CPU的頂緣、零化銀相關的全新，以及散熱族群的家晶、齊鴻等。

散熱族群中的宅版在經歷洗產地風波後，股價全面創高，可謂船過水無痕。錦碩、大量、衛華科、金彩等也都在創高之列。金彩作為台光電的純子公司，在友達出售中科廠的交易中，除了技術合作外，金彩應該在其中扮演一定角色。

建策同樣創下歷史新高，前陣子市場討論散熱片要幾片的問題，但僅跌了一天就持續上攻。日月光代表的整體封測族群也十分看好，隨著晶片營收成長，封測理論上也會跟著水漲船高。

設備股輪番表現：萬潤、帆宣、亞翔創高與年底入帳高峰

創意的個股操作經驗值得參考——回月線時雖有猶豫，但猶豫的時間沒有多少股價就上去了，被關後刑期很輕，五天就出來又繼續上攻。雖然無緣加碼，但創意挑戰五位數的機會確實非常高。

設備股方面，萬潤與帆宣雙雙創下歷史新高。接近台積電法說會或接近年底時，設備股會輪番表現。雖然投信可能在賣亞翔，但這可能是因為九月尚未入帳，營收不一定有亮眼表現。然而到年底前，應該有相當多的機會出現入帳高峰。只要是在檯面上喊得出名字的設備股，都已經告訴市場接單到2028、2029年，回檔就是找機會的時候。

台積電法說會前後的族群布局：光學鏡頭、光通訊與上銀集團的三重題材

大立光法說會將於週四登場，光學鏡頭股今日整齊向上發動，聯一光、玉晶光、大立光都有表現。大立光九月營收應不錯，法說會可能釋出第三季表現不錯的訊息，但需留意是否會對十月、十一月展望保守。光學鏡頭族群與LED一樣，都是今年才崛起的光通訊相關族群，聯一光已創歷史新高，玉晶光也慢慢接近歷史新高。

台積電法說會前，半導體供應鏈是關注焦點。上銀集團具備三重題材：第一，做到矽光子設備的校準，在上次工具展已有相關設備展出；第二，打入半導體設備領域，參與台積電建廠概念；第三，第四季特斯拉機器人可能開始量產，拉貨動能在產業界蔓延。上銀與大銀微系統目前股價仍處於相對低位階，是值得考慮的標的。

TPCA PCB展覽與第四季回檔風險：從去年千集標的表現看把握時機的重要性

十月二十日將舉行TPCA（PCB展覽），去年展覽後發掘了非常多飆股。然而也不要忘記，即使有這麼多令人開心的消息，去年十一月十八日前後，大盤曾一度跌破季線，市場相對悲觀。但那一天正好是股惑仔第一千集，當時推薦的股票——奇鋐、文茂、群聯等——後來幾乎都是倍數翻漲。群聯當時約八百多元，後來漲到兩千多元。

第四季難免一邊做夢，一邊可能聽到夢要破掉的鬼故事。去年從十一月初跌到十一月中，也跌了不少，當時許多人同樣把AI泡沫、展望明年不夠好等論調拿出來說。但跌破季線之後，就是上攻的開始，當天指數26,395點，現在已接近翻倍。

在今天這個時刻，雖然第四季展望不錯，但隨時都有可能回測月線、季線，這都不是什麼離譜的事。關鍵是要把握這樣的時機點，就像去年一樣，當市場悲觀時，往往就是最好的布局機會。

結論

台股在台積電創高與AI供應鏈基本面強勁的雙重支撐下，五萬點已近在咫尺。然而投資人應保持警惕，關注量能變化與季線乖離風險——當正乖離超過8,000點時，可能重演六月過熱回檔的劇本。面對創高後的市場，與其陷入FOMO（錯失恐懼）的焦慮，不如回歸基本面：選擇產業龍頭、把握利空買點、分批布局、保留現金彈性。無論是個股操作或ETF配置，核心原則是賺自己認知範圍內賺得到的錢，在市場波動中保持紀律與耐心。

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