EP1191｜台股高標過中秋，連假觀察重心是油價！CCL、載板甩開陰霾，投信節後要追績效，台積電供應鏈是首選？ft.操盤手 黃豐凱

兆華與股惑仔 · 2026-09-24

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台股中秋節前強勢抗跌，半導體供應鏈與CCL族群蓄勢待發

台股在中秋長假前展現韌性，雖受美股因公債殖利率飆升與油價反彈而重挫的影響，但加權指數僅小跌132點，顯示市場對節後行情抱持正向期待。盤面焦點包括ABF載板與CCL族群的利空出盡反彈，以及台積電先進封裝生態系論壇(OIP)所引發的設備與材料供應鏈關注。投資人可於連假期間觀察油價走勢，作為判斷年底前市場是否面臨升息壓力的關鍵指標。

台股強勢抗跌，無懼美債殖利率飆升與油價利空

台股今日表現堪稱強勁，儘管面臨美股因十年期公債殖利率突破5.1%及油價重返100美元以上的雙重利空，夜盤一度重挫，但加權指數收盤僅下跌132點，盤中甚至一度醞釀翻紅。這顯示出台股在長假前的抗跌韌性，市場並未因外部波動而出現恐慌性拋售。

今日集中市場成交量能僅約7,300多億元，量能不足主要反映了長假前的觀望心態。投資人在中秋連假前傾向於冷靜以對，不願過度追價，導致盤勢呈現「溫溫的」整理格局。然而，指數在近期已領先創下歷史新高，雖然隨後漲點被沒收，但多頭架構並未被破壞，市場普遍預期長假後台股有機會續創新高。

從技術面觀察，大盤目前處於多頭架構，上方壓力區約在48,218點的大量高點。一旦突破此天花板，台股將海闊天空。然而，櫃買指數的季線仍在下彎，顯示中小型股的動能相對疲弱，需要時間整理。分析師指出，櫃買指數的壓力區間落在454.58至437.21點，必須要能拉回並使季線翻揚，才能與大盤同步演出多頭戲碼，否則將形成「獨角戲」的尷尬局面。

ABF與CCL族群利空出盡回神，投信資金回流電子股

今日盤面最顯著的亮點為ABF載板與CCL族群的強勢反彈。先前因市場傳言及大股東調節而被誤殺的相關個股，今日紛紛表態。其中，景碩表現最為強勢，分析師指出其為未來在AI Server領域中擴散相對積極的載板廠，市場對其認知仍停留在BT載板是錯誤的。

在CCL方面，韓國最大的CCL廠商宣布擴大AI Server用CCL的投資，直接打臉了先前市場擔憂M9等級材料將很快被淘汰的傳言。分析師認為，科技發展不會走回頭路，不可能用較低階的材料取代現有技術，即使未來架構有所演進，高階材料的需求依然存在。

值得注意的是，投信資金近期開始從金融股回流至電子股，特別是半導體相關供應鏈。除了先前買進的中砂外，投信也開始佈局昇陽半導體，著眼於其在晶背研磨（金貝）領域的未來成長性。隨著台積電在先進封裝上擴大規模，從鑽石碟耗材轉向機器與化學液研磨的趨勢，將使昇陽半導體成為下一階段的受惠者。

先進封裝技術瓶頸與面板廠轉型：群創、友達的玻璃基板長征

市場對於散熱片與晶片結合的技術進展抱有高度期待，但分析師提醒，目前健策在散熱片從兩片式回到一片式的製程上，仍面臨與晶片結合的平整度瓶頸。此技術障礙必須在明年上半年克服，否則量產時程將延後。今日股價的強勢，主要反映的是利空結束的預期，而非技術已完全突破。

在面板廠轉型方面，群創與友達正積極投入玻璃基板應用於先進封裝的開發。這是一項從光電跨入半導體的創新技術，難度極高。雖然群創已進入台積電的供應商名單，但這僅是取得入場券，後續的認證與量產能力才是關鍵。分析師認為，一旦技術獲得認可並接到大量量產訂單，其股價潛力將不可限量。

主持人與來賓對於群創的看法高度一致，認為其股價目前處於等待的階段。回顧台灣過去的「兩兆雙星」計畫，面板業曾一度萎縮，但如今透過玻璃基板、扇出型封裝及矽光子等技術，面板廠正重新納入半導體生態系。這種台廠的拚搏精神，正是台股「神機妙算」的底氣所在——做硬體的機械機台很努力，在算力上全力爭取商機。

半導體研磨雙雄競逐與CCL投資策略：從知識財挖掘成長契機

中砂與昇陽半導體在半導體研磨領域的競爭日趨激烈。中砂股價領先創下歷史新高後，投信開始思考若追不下中砂，資金是否應回流位階較低的昇陽半導體。兩家公司皆為台積電先進封裝供應鏈的重要環節，對於整體設備族群而言，只要確定有訂單且在該領域具有領導地位，股價終將反映其價值。

在CCL族群方面，聯茂因單月獲利達2.54元而直接鎖住漲停，驗證了其業績表現。分析師建議，此時追價聯茂較為尷尬，反而應回頭關注仍在沈澱的台光電與台燿。這兩家公司因籌資及市場傳言而股價回檔，但投信籌碼一旦回穩並出現單日買超300張以上的訊號，即代表族群已穩定下來。

對於PTFE等新材料的題材股，分析師坦言其屬於順勢操作、技術形態操作的標的，與有實質獲利數據支撐的銅箔基板不同。投資人應分辨自己的投資屬性：CCL族群因業績穩健，適合高出低進；而PTFE等長線題材則需更長的時間等待營收實現。

連假觀察重點：油價走勢將決定年底升息風險與多頭續航力

在中秋長假期間，投資人最需要關注的單一指標即為油價。目前油價受地緣政治言論影響，再度飆回100美元以上。若油價持續上漲並突破108美元，將大幅提升年底前再次升息的機率，對股市造成壓力。反之，若油價能維持在100美元上下整理，甚至回跌至98美元以下，則市場風險相對可控。

儘管短期可能因升息預期而出現震盪，但分析師對明年展望仍舊樂觀，認為明年將是一個多頭年。因此，任何因升息疑慮造成的股市修正，都應視為進場佈局的機會。投資人應保持冷靜，避免因過度樂觀而在高檔一次重押，導致後續震盪時陷入被套牢的困境。

節後佈局策略：從台積電大型股入手，善用ETF為子女理財

對於尚未上車的投資人，分析師強烈建議中秋節後務必建立部位，避免在資金行情中完全沒有股票部位，導致未來因錯失恐懼而在高檔失控大買。穩健的進場策略是從大型權值股如台積電開始，先建立核心持股，再分散部分資金至相關供應鏈。

對於幫小朋友理財的需求，則建議採取極簡化的策略。與其煩惱個股選擇，不如直接購買市值型的ETF，例如元大台灣50等。若覺得買零股麻煩，可透過網路平台開立基金帳戶，設定定期定額扣款連結式基金，並開啟自動加碼機制。這種方式能有效降低投資的複雜度，利用時間複利為子女累積資產。

美中關係與中國機器人商機：虛偽的會面與現實的投資機會

針對市場關注的川習會，分析師認為這是一場基於美國期中選舉考量的「虛偽見面」。美國國務院已明確表態對台灣的定位不會有任何一絲改變，顯示美中關係的結構性矛盾並未緩解。對於AI發展的管制也將持續，美國不會放任中國在AI領域超越。

儘管美中政治關係緊張，但中國在機器人產業的發展非常迅速，這為台灣相關供應鏈廠商提供了潛在商機。投資人可以觀察與中國機器人市場有所交流的台廠，這些公司有機會吃到中國市場的成長紅利。然而，從今日陸股表現不佳來看，市場對於習近平訪美能帶來的實質效益並不樂觀。

在連假期間，除了觀察油價，投資人也可留意美股對美中科技戰緩和的聯想。但最重要的還是保持輕鬆心態，回顧過往經驗，每一次的急跌重挫，事後證明都是很好的進場點。只要做好準備，節後的台股依然大有可為。

結論

台股在中秋節前展現了強勁的抗跌韌性，多頭架構在長假前並未遭到破壞。從ABF載板與CCL的利空出盡，到台積電先進封裝供應鏈的擴散，盤面資金正在重新集結。投資人應利用連假期間關注油價走勢，作為判斷第四季市場風險的領先指標。展望節後，若油價未失控飆漲，在基本面與資金面支撐下，台股續創新高的機率濃厚。對於仍在觀望的投資人，建議從權值股或市值型ETF著手，避免在未來的多頭行情中完全缺席。

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