EP1154｜連續反彈上月線了，判斷彈幅滿足，還是續抱？琉明光學的背書價值，AMD和環球晶財報後跌，市場期待仍是高標！ft.型男股神 陳威良

兆華與股惑仔 · 2026-08-05

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比較的是各節目公開說法之間的異同，不是對股價的判斷。看多、看空怎麼判定

台股千點反攻後的下一步：技術面與基本面的拉鋸戰

台股連續四天反彈，加權指數重返月線之上，市場情緒從恐慌轉為樂觀，但投資人開始擔憂反彈是否滿足、是否會出現第二隻腳。來賓陳威良認為，台股反彈領先韓日股市，短線應在月季線附近整理，等待國際股市跟上，長線則看好第三季末至第四季初的基本面行情。本文從大盤技術面、投資人心態、基本面與技術面結合、ETF策略及產業利空分析等角度，探討當前市場的應對之道。

連續反彈後的市場情緒與策略抉擇

台股在短短四個交易日內上演千點反攻，從上週五的低點強勁回升，中小型股與中大型股輪番表現，市場氣氛明顯轉熱。然而，指數大漲背後，部分個股出現開高走低的現象，主因在於台積電等大型權值股拉抬指數，但中小型股漲多後獲利了結賣壓浮現。投資人開始思考，這波反彈是否已達滿足點，還是會出現所謂的「第二隻腳」回測。

主持人兆華觀察到，市場情緒在短短一週內出現極端轉變。上週大跌時，散戶普遍悲觀，認為反彈只是逃命波；如今連續上漲後，留言區開始出現「都V轉了，我要怎麼上車」的聲音。這種情緒擺盪反映出投資人容易受到短期價格波動影響，忽略中長期基本面趨勢。兆華強調，基本面狀況依然良好，接下來的重點在於盤面策略與進度觀察，而非恐慌性追高或殺低。

來賓陳威良指出，台股不會也無法走自己的路，必須將美、韓、日、台四個AI世界隊連成一氣觀察。台股反彈速度明顯快於韓國與日本股市，短線應先緩和步調，等待費城半導體指數、韓國股市與日本股市跟上。他認為，加權指數在月季線附近過關後，不宜急著衝高，否則未來可能面臨回吐壓力，建議先在月季線附近整理，重整兵隊。

大盤技術面解析：月線攻防與乖離率收斂

陳威良從技術面角度分析，費城半導體指數昨晚跳空站上月線並大漲6%，是相當正向的訊號，原本預估需要一週以上才能突破月均線，如今提前達陣。他認為，台股加權指數在月季線附近過關後，應先整理而非急攻，等待國際股市同步轉強。若韓國股市尚未突破，台股獨自衝高反而容易形成背離。

從乖離率角度觀察，台股與年線的乖離率一度超過52%，創下歷史新高，經過這波修正後已收斂至20幾%。陳威良預期，到了八月底以後，乖離率可望進一步向15%靠攏，屆時搭配第三季末至第四季初的產業旺季，以及美國與台灣的選舉行情，股市有機會展開另一波波段攻勢。他強調，若沒有新增資金投入的投資人，不必急於追高，後續可能以時間換取空間，透過橫向盤整或區間震盪消化賣壓。

在投資心態上，兆華分享「該健忘時要健忘，該記得時要記得」的哲學。投資人容易因為過去受傷而過度保守，錯失反彈機會；但同時也要記取教訓，避免重蹈覆轍。他舉例，跌2000點看似可怕，但若連續跌20次，台股就不見了，實際上並不會發生。反彈時沒追到也不必懊惱，因為原本的資產已經回血，定期定額的投資人更應持續扣款，不要因為市場波動而中斷紀律。

基本面與技術面的相輔相成：從法人思維到散戶實戰

陳威良分享此次修正帶給他的深刻體悟：過去在券商與投信法人研究部，容易執著於基本面，但這次看到手上許多基本面無虞的AI股，股價卻硬生生跌了40%，讓他重新思考操作框架。他認為，基本面能讓投資人賺到大波段，但技術面能避開大損失，兩者應相輔相成。法人可以長抱股票三年，因為對基本面有堅定信仰，但一般投資人光是股價腰斬的過程就難以承受，更遑論期待2027、2028年的長線報酬。

兆華回憶與技術分析名師朱家宏的淵源，他人生第一個採訪就是朱老師，當時一堂課只收200元，堪稱佛心。兆華坦言，自己過去跑產業線時，順風球打得很好，不需要技術分析；但進入電視台後，無法天天拜訪公司，開始依賴技術形態作為輔助。他認為，技術分析最大的優勢在於提供明確的停利標準，例如股價跌破十日線或月線時，可以作為減碼參考，避免獲利大幅回吐。

然而，兆華也強調，技術分析無法支撐他長抱股票，因為他容易受到短期波動影響。他舉例，若股價跌破季線生命線，他會陷入「該砍還是該攤平」的兩難。最終的判斷標準仍回歸基本面：若非常相信公司的基本面，且投資標的是基金或ETF，他會選擇攤平；反之，若缺乏基本面支撐，則傾向停損出場。這種「基本面決定高度，技術面決定節奏」的思維，值得投資人借鏡。

ETF投資策略與高股息長期持有者的啟示

兆華分享自己投資一檔全球型科技ETF的經驗，該ETF涵蓋美國、台灣、韓國、日本的積極型科技股，包括記憶體與矽光子等熱門題材。他坦言，自己無法直接買進大量記憶體或矽光子個股，因此選擇透過ETF參與。這檔ETF波動劇烈，上次獲利十幾%出場，這次回檔卻高達二三十%，但他選擇在大跌時加碼，理由是相信科技產業不會跌到歸零，且經理人會動態調整持股。

他建議，對於波動大的ETF，當總報酬超過20%時，可以考慮先停利部分部位。此外，許多ETF設計會將資本利得配息給投資人，等於自動執行停利機制，這也是一種可行的策略。兆華強調，投資沒有標準答案，每個人都應找到適合自己的方式，核心信仰才是支撐長期持有的最大力量。

兆華分享一位電梯裡遇到的「厲害大哥」的故事：他持有數百張00878高股息ETF，雖然知道高股息去年表現不佳，但他每季可領超過20萬股息，讓他感到安心。大哥的目標是為女兒存錢，希望女兒畢業後能自由選擇喜歡的工作與學系。兆華聽完深受感動，認為這種以股息為核心、不懼短期波動的投資心態，正是長期贏家的特質。

反彈行情中的贏家思維與產業利空分析

陳威良提醒，許多人誤以為必須拿出新資金進場抄底，才算跟上反彈、成為贏家。事實上，只要手上持有精選的好股票或ETF，這波反彈自然會讓庫存市值回升。他舉例，一位客戶總部位約1100萬，持股比重高達九成，這四天庫存回升約300萬，雖然沒有新資金進場，但已是贏家。他強調，選對主流股、產業方向不變，留在場內就是最好的策略。

在產業面，陳威良分析CCL（銅箔基板）與零組件產業的利空因素。CCL先前受惠漲價題材，但市場擔憂第三季漲價趨緩，若前波下修已反映此利空，反而是好事。他觀察到，科技大廠資本支出與展望皆上調，但近期出現拉貨放緩的雜音，零組件廠商被要求暫緩漲價。然而，訂單終究要出貨，不可能無限期遞延。以輝達機櫃新舊機種交接為例，中間可能出現斷鏈空窗期，但不可能永遠使用舊產品，新產品終將放量。

陳威良也提到，地緣政治利空如中東戰事，市場反應已不如三月時劇烈。油價雖然上漲，但未再創高，類似VIX指標的鈍化現象。他認為，若這些利空已在前波修正中有效舒緩，後續盤面雖非萬里無雲，但也不至於再度急跌。投資人應聚焦基本面趨勢，而非過度擔憂短期雜音。

結論

台股連續四天反彈，重返月線之上，市場情緒從極度悲觀轉為樂觀，但投資人應避免陷入追高殺低的循環。來賓陳威良從技術面角度指出，台股反彈領先國際股市，短線應在月季線附近整理，等待韓日股市與費半跟上，長線則看好第三季末至第四季初的基本面行情。基本面與技術面應相輔相成，基本面決定股價高度，技術面提供進出節奏。對於一般投資人，留在場內、持有精選標的，往往比試圖精準抄底更為實際。ETF與高股息策略則提供另一種安穩的選擇，核心信仰才是長期持有的關鍵。

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