EP340. 川習會台灣怎麼看、Meta Connect 大會、資料中心搶電大戰 | M觀點

M觀點 · 2026-09-28

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川習會無實質突破、Meta AI硬體整合大放異彩、資料中心電力爭奪戰升溫

本週市場焦點圍繞美中高層會談、AI硬體新浪潮與算力基礎設施的關鍵瓶頸。川習會最終僅延長關稅休兵並交換象徵性禮物，中國以拖待變策略未變，但美國對台軍售與壓制中國的長期戰略方向依然明確。另一方面，Meta在Connect大會上成功整合Muse AI助理與新一代輕量化VR眼鏡，補足過去AI技術斷點，市場反應熱烈；而甲骨文與SpaceX在資料中心擴張上則呈現兩樣情，電力取得能力成為AI軍備競賽的決勝關鍵。

川習會總檢：習近平的華盛頓觀光之旅與中國的「以拖待變」

本次川習會正如市場多數專家預期，並未達成任何實質性突破，與其說是高峰會談，不如形容為「習近平的華盛頓觀光之旅」。回顧五月份川普訪問北京時，中方曾口頭承諾推動經貿談判框架，但從五月至九月，中國的執行進度明顯是以「以拖待變」為核心策略，並未認真落實結構性讓步。

深入來看，中國國家主席習近平當前的對美政策主軸，極可能是在設法「拖過川普的任期」。這與伊朗在軍事衝突中死撐不投降的策略類似，中方試圖透過拖延戰術，等待美國期中選舉或下一屆總統大選帶來政治變數。由於川普政府短期內缺乏能立即逼迫中國就範的強力手段，加上稀土反制措施仍具一定牽制力，使得雙方的經貿對峙陷入僵局。

川普個人偏好商場式的「老大對老大」直接談判，但這種模式對習近平顯然無效。五月份川普原本期待後續幾個月能談出具體協議，並在九月簽約，然而現實是雙方並未形成共識。這導致本次會談淪為形式，僅能將原定十一月到期的關稅戰休兵協議，再往後延長兩個月至明年初，為雙方爭取緩衝時間。

伴手禮外交：300億美元關稅調降與AI監管熱線的象徵性意義

儘管無重大突破，雙方仍互贈「伴手禮」以表達善意。美中各自針對約300億美元的進口商品項目調降關稅，美方主要挑選玩具等低科技產品，中方則對部分美國商品放寬。這項措施對抑制美國通膨的實質幫助有限，特別是在十月才開始降稅，難以趕在十一月投票前對川普執政產生顯著加分效果。

在AI監管議題上，雙方僅同意建立「美中超級智慧對話熱線」（US-China Super Intelligence Dialogue），作為前沿AI發展的危機通報機制。這並非實質的減速協議，僅是為了防止雙方在競逐超級智慧時出現意外風險。此外，在伊朗核問題上，中方僅重申不支持伊朗擁核的一貫立場，並無新增實質承諾。

其他象徵性成果包含：中國承諾成立工作小組處理美國農產品非關稅貿易障礙、2027至2028年每年進口1000萬噸美國煤炭（此舉亦符合中國自身因應高油價的能源需求），以及加強管制芬太尼前驅化學品。整體而言，習近平給了川普一些小禮物，但在美方核心關切的重大讓步上，中方依然寸土不讓。

台灣議題與軍售展望：川普未承諾「反對台獨」，140億美元軍購案終將放行

在台灣議題上，中方極力推動美國將對台獨的立場從「不支持」改為「反對」，但川普政府在五月份與本次會談中均未理會，明確表示對台政策不變。分析認為，川普若在此議題上讓步也難以換取中方實質回報，因此堅守立場是正確的賽局策略。

針對台灣最關注的140億美元軍購案，雖然在川習會前遭到行政部門短暫擱置，但外界普遍預測會後將獲得放行。即便最終批准金額可能縮減，但預料仍會出售絕大部分項目。對川普政府而言，對台軍售完全符合其壓制中國擴張的戰略利益，且能強化盟友自衛能力。

部分台灣的川普支持者對其第二任期打擊中國的力道感到信心動搖。關鍵原因在於去年的關稅戰受到最高法院判決限制，加上中國掌握稀土籌碼，使得川普在經貿戰場上難以施展。然而，從戰略層面觀察，川普政府壓制中國的決心並未改變，在東亞軍事部署持續強化，並透過打擊委內瑞拉與伊朗等中國盟友來間接削弱中國。

戰術收斂與長期壓制：稀土自給率成美國對中開幹的關鍵時間表

短期半年至一年內，川普政府的對中戰術將趨於謹慎，避免全面撕破臉，但仍會像下棋般在旁布局壓制。對台軍售即是此戰術的一環，雖然過程中可能「進一步退一步」，但終究符合美國利益。

川普看待中國有三點核心特質：第一，他絕對希望美國全面壓制中國，維持霸主地位；第二，他並無強烈消滅中共的意識形態信念，這與共和黨內傳統反共鷹派不同；第三，他樂於與中國進行對美有利的交易。問題在於，習近平目前毫無讓步的理由，導致雙方只能走向結構性衝突。

美國何時能對中國採取更強硬的手段，關鍵在於稀土自給率的提升。美國本土稀土公司MP Materials的產能已顯著增加，美國稀土自給率從去年不到一成，提升至目前約三至四成，預計明年初可達六至七成。當美國對中國稀土的依賴降至可承受範圍時，便是川普政府能更無顧忌地加大壓力的時間點。

軍售作為談判籌碼：賣出才能拉高壓力，台灣應深耕美國反共鷹派

美國內部反共鷹派勢力對中國政策具有重要影響力，即便川普個人有意願交易，也需顧及這股政治力量。對台灣而言，無需過度恐慌，未來兩年美國將持續在南海等地給中國「穿小鞋」，並強化西太平洋軍事部署。

在軍售談判層面，「籌碼要用出去才有用」。若美國因中國反對而扣住140億美元軍售案，反而會讓中國覺得成功唬住美國。最佳策略是賣出大部分軍購，甚至推出新一輪200億美元軍售案，才能對中國產生更大壓力，拉高談判籌碼。川普期待盟友展現自衛決心，因此沒有理由不賣武器給台灣。

台灣應持續深耕美國關係，特別是與Palantir和Anduril等科技新興反中派系建立連結。同時，民進黨政府應設法拉高對共和黨的政治獻金，並與Marco Rubio、JD Vance等關鍵人物打好關係，以確保美國對台支持不因政黨輪替而動搖。

賽局推演：從策略面看軍售必然性，台灣應把握科技產業政治槓桿

從策略面、賽局面與談判面推論，美國出售台灣軍購是合理且必然的選擇。若140億美元中僅出售極小部分，反而會讓中國誤判美國軟弱，使美方在談判桌上更難施展。唯有透過實際出售，甚至加碼新的軍售方案，才能有效拉高對中談判籌碼。

台灣應將Palantir與Anduril這兩條線抓緊，因為它們代表美國科技產業中最強力的反中勢力。同時，對於共和黨內如Peter Navarro、Steve Bannon等堅定反共人士，也應全力拉攏。

民進黨政府過去與民主黨關係良好，但對共和黨的經營相對較弱。在當前政治環境下，必須加強對共和黨的政治獻金，特別是與國務卿Rubio及副總統候選人JD Vance建立緊密關係。Rubio固然挺台，但JD Vance在國際政策上相對較不積極，台灣需努力補強這塊關係，以確保美國對台戰略支持的最大公約數。

Meta Connect 2026：AI眼鏡生態系成形，Muse補足關鍵斷點

AI的發展被認為將超越工業革命對人類的影響，其衝擊力甚至比過去二三十年的電腦、手機與網路革命加總還大。在此浪潮下，Meta近期因Muse個人AI助理聲勢大振，雖然台灣用戶仍無法使用，但Muse已與GrokBot並列為美國最受歡迎的AI Agent。

本次Meta Connect 2026獲得高度好評，關鍵在於市場過去兩年對Meta的AI能力存疑，認為其Llama模型落後，導致「眼鏡為最佳AI載體」的故事存在斷點。如今Muse的成功，加上Muse 18 1.3模型的優異表現，成功將AI與硬體整合的願景化為可想像的產品，補足了市場信心。

Meta發表了三款新AI眼鏡：與雷朋聯名的Ray-Ban Meta Gen3、平價版Meta Adventurer，以及無鏡頭的Ribbon Meta Audio。其中無鏡頭設計是為了迎合部分反AI眼鏡人士的隱私顧慮，但市場普遍認為移除鏡頭等於廢掉智能眼鏡一半以上的功能，產品定位較為雞肋。

VR Glasses輕量化革命與MuseCharm：Meta硬體生態系全面布局

Meta發表的VR Glasses是本次大會最受驚豔的產品。它採用真正的眼鏡設計，重量僅100公克，是Quest 3的五分之一，透過連接線外接運算單元（PAC），解決了傳統VR頭盔笨重無法久戴的痛點。其價格僅約Apple Vision Pro的三分之一（約4萬台幣），預料將大賣。

第三款硬體MuseCharm是一款AI PIN產品，類似小型方塊，可一手掌握。它可作為眼鏡沒電或不願戴眼鏡時的替代方案，前後配備鏡頭，能呼叫Muse Agent進行翻譯或資訊查詢。儘管Humane AI PIN過去失敗，但Meta憑藉其強大的用戶基礎、成功的Agent生態與時代更成熟的AI模型，被看好能將此產品做成功。

在商業模式上，Muse Agent展示了「幫你省錢」的能力，例如自動檢查並退訂不必要的訂閱服務，或與商家進行殺價。對企業端，Meta則規劃了抽成模式，未來當消費者透過Muse進行購物、訂房等金流交易時，Meta將從中抽取一定比例的費用，這被視為極具潛力的商業變現途徑。

Oracle Project Jupiter卡關：新墨西哥州政治阻力引發不可抗力通知

AI時代的軍工廠就是算力資料中心，本週兩大相關新聞引發關注。首先是甲骨文的大型專案Project Jupiter（木星計畫），這座位於新墨西哥州、總容量預計達2.45 GW的資料中心，是甲骨文為OpenAI執行Stargate計畫的一部分。

然而，該計畫遭遇重大阻礙。甲骨文已向客戶發出Force Majeure（不可抗力）通知，原因是新墨西哥州政府的土地局否決了其天然氣管路的用地申請，導致電力供應無法到位，上線時程被迫延遲。這在法律上屬於非甲骨文所能控制的天災或政府行為，因此得以免責。

外界一度質疑此事件是否代表AI需求泡沫化，但實際上這純粹是州政府層級的政治與基礎設施卡關問題，並非甲骨文資金短缺或對AI前景看淡。此事件凸顯了在地面興建超大規模資料中心時，所面臨的用地與電力許可挑戰日益嚴峻。

SpaceX Colossus極速擴張：66萬張GB300的電力需求等同一座核三廠

相較於甲骨文的卡關，SpaceX的資料中心擴張顯得極為順利。馬斯克推文表示，Colossus 1已部署23萬張GPU，而Colossus 2目前已有55萬張GB200與GB300。更驚人的是，預計從十月初至年底，將再額外增加66萬張GB300。

這66萬張GPU的用電量極為可觀，預估需要約1.6 GW的電力，大約等於台灣核三廠兩部機組全力發電的對外供電量（1.8 GW）。這顯示SpaceX已成功搞定電力供應，據悉馬斯克在過去兩年大量採購天然氣渦輪發電機，透過自行發電來繞過傳統電網的限制。

此擴張計畫迫在眉睫，且這些GPU預料將全數出租給Google、微軟等客戶。隨著Colossus算力規模的爆發性成長，xAI預計將在今年第三、四季迎來財報大爆發，成為SpaceX旗下最賺錢的部門。

太空資料中心趨勢興起：地面卡關反成SpaceX長期利多

SpaceX與甲骨文的最大差異就在於「電力」。甲骨文因政府卡關而受阻，SpaceX則透過大量天然氣發電機自行解決。此現象也催生了另一長期趨勢：當在地面興建資料中心越來越困難時，太空資料中心的吸引力將大幅提升。

Google預計在十月份發射TPU測試衛星，SpaceX與輝達合作的AI衛星也預計在2027年升空。雖然短期內太空算力仍難與地面規模匹敵，但未來五到十年，人類世界的算力將逐步向軌道遷移，而SpaceX無疑是此趨勢的最大受惠者。

基於對SpaceX長期價值的看好，其持股在投資組合中的比重正逐步增加，目前已達3%以上，目標是提升至4%。對於長線投資者而言，市場短期波動並非壞事，反而提供逢低加碼的機會。

Q&A：聽眾問答：光通訊興起不影響銅箔基板需求，兩者將共存分工

針對聽眾提問對於銅箔基板（同框）的看法是否改變，目前看法維持不變。儘管光通訊的興起是必然趨勢，但這並不會減少銅箔基板的需求。相反的，隨著整體資料傳輸量的暴增，銅箔基板的需求反而還會持續增加。兩者之間將形成某種程度的分工關係，而非相互取代，因此對銅箔基板的長期需求展望依然樂觀。

結論

綜合來看，美中博弈已進入長期相持階段，中國以拖待變的策略短期難解，但美國壓制中國的戰略方向不變，對台軍售與科技封鎖將持續。在AI領域，Meta成功整合軟硬體，為AI穿戴裝置立下新標竿；而SpaceX在資料中心電力爭奪戰中展現壓倒性優勢，預示著掌握能源與算力的企業將主導下一個世代的AI競賽。投資人應密切關注地緣政治風險與AI基礎設施的發展落差，從中尋找結構性的投資機會。

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