大漲大跌怎麼辦？ 杜老師教你判斷強勢股！ 2026.11.12

財經一路發 · 2026-11-12

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台股暴漲暴跌下的生存法則：杜金龍親授W底強勢股挑選術與年底紅包行情攻略

台股今日結束連四紅，盤中一度重挫逾千點，尾盤跌幅收斂但仍跌破43,000點大關。在輝達盤前大跌8%的拖累下，台積電等權值股普遍回檔，但鴻海挾第三季財報亮眼利多逆勢抗跌。技術派大師杜金龍深入剖析此波V轉反彈的結構，認為37,837點已是波段低點，並點名台塑集團與ABF載板等族群為年底作帳行情的潛力標的。

台股爆量長黑結束連四紅：輝達重挫引發獲利賣壓，夜盤與美股期貨透露止穩契機

台股今日經歷了戲劇性的走勢，加權指數早盤開低後一度翻紅上漲268點，但隨即不敵沉重賣壓，盤中最低重挫1,314點，跌幅逼近3%，終場收在43,091點，成交量能放大至一兆元，呈現明顯的帶量下跌格局。櫃買指數同樣收跌2.44%，成交總值將近2,800億元，顯示市場在短線急漲後，正經歷激烈的籌碼換手。

此波回檔的導火線來自於輝達盤前大跌8%，拖累那斯達克指數期貨盤前一度重挫1%，隨後跌勢收斂至0.7%。然而，台指期夜盤並未持續恐慌，反而逆勢上漲逾300點，漲幅0.67%，指數回到43,400點附近，顯示市場在消化外部利空後，已出現初步的回穩跡象。

籌碼面上，外資已連續11個交易日賣超，今年以來累計提款超過三兆元，近11個交易日更賣超8,300億元，調節動作相當積極。然而，投信則連續23個交易日買超，累計買超金額達4,559億元，土洋對作的情況極為明顯。融資方面，昨日集中市場融資增加44.8億元，櫃買市場更增加25億元，增幅達1.47%，顯示散戶在反彈過程中積極進場，今日的回檔也讓短線融資面臨考驗。

權值股中，鴻海成為今日最大亮點。該公司第三季淨利達775億元，大幅優於市場預估的703億元，營收更突破三兆元大關，季增幅高達47%。鴻海指出，AI伺服器是主要的成長引擎，明年市佔率目標上看五成，毛利率更瞄準10%。此外，公司也釋出iPhone摺疊機預估出貨1,600萬支的利多消息。儘管今日股價仍小跌2元，收在240元，但在全體權值股中跌幅最小，充分反映基本面利多的支撐力道。

權值股全面回檔：台積電遇均線反壓，散熱、CCL、ABF族群成重災區

相較於鴻海的抗跌，其餘權值股表現相當疲弱。聯發科重挫3.5%，台積電下跌2.3%，股價回到2,340元，結束了連四紅的反彈行情。從技術面觀察，台積電本波段從2,020元強彈至2,395元，漲幅逼近20%，但2,395元附近恰好是60日均線與100日均線的反壓區，短線在此遇阻回檔屬於合理的技術性修正。

今日盤面的重災區集中在AI供應鏈的中小型電子股。台達電跌幅超過4%，日月光重挫逾5%，南亞跌幅更達6%以上。散熱族群中，雙鴻被打至跌停，奇鴻股價也重挫近9%。CCL族群同樣慘烈，台光電跌幅逼近9%，台耀更被打至跌停板。

ABF載板三雄中的南電也亮燈跌停，景碩同樣觸及跌停，欣興跌幅亦超過8%。記憶體族群方面，華邦電跌幅近7%，南亞科下跌約4%，整體電子股幾乎無一倖免。被動元件族群中，和生堂與錦碩也紛紛亮燈跌停，顯示市場在短線急漲後，對於評價偏高的中小型電子股出現明顯的獲利了結賣壓。

節目現場邀請到技術派大師杜金龍，他將從技術面與籌碼面的角度，深入剖析此波行情的關鍵轉折與後續發展方向。

基本面仍佳但籌碼面凌亂：上櫃公司10月營收狂飆47%，杜金龍解析暴漲暴跌背後的當沖亂象

儘管盤勢震盪劇烈，但基本面依然傳來好消息。上櫃公司10月整體營收狂飆47%，其中AI散熱與記憶體族群表現最為突出，半導體營收更暴增96%。從鴻海亮眼的第三季財報，到上櫃公司強勁的營收表現，都顯示AI供應鏈的出口動能依然暢旺。然而，基本面的利多並未完全反映在股價上，杜金龍指出，當前盤勢最大的問題在於籌碼面與技術面的干擾。

杜金龍分析，自11月6日國安基金宣布進場護盤以來，盤勢呈現暴漲暴跌的格局。他特別點出一個異常現象：「最近每天現股當沖比例都高達45%左右，很多股票昨天漲停、今天就跌停。」以前漲停板一旦鎖住，通常能維持到尾盤，但現在盤中鎖了一個小時後，就大量賣單湧現打開漲停，例如今日的友達與華通等個股，都是被當沖客打開漲停的典型案例。

在外資動態方面，杜金龍觀察到一個耐人尋味的現象：「今天跌1,000多點，外資只賣超6.85億元；昨天大漲1,000多點，外資也只賣超7億元。」他認為，外資雖然連續賣超，但賣壓已明顯減輕，且期貨未平倉量今日已回補4,000多口，顯示外資正在等待合適的時機進行空單回補。

從技術面來看，杜金龍指出，此波從37,837點反彈至今日早盤高點，反彈幅度已達55%。「一般來講，反彈55%的話，低點應該確立了，這個37,837就是底部。」他認為，底部已經確認，接下來的回檔屬於正常的第二隻腳拉回，只要台積電不再破底，大盤就有機會在整理後重新出發。

年線保衛戰的深層意義：杜金龍示警主升段風險，明年2至5月為關鍵高點時間窗

杜金龍在節目中提出了一個極為重要的觀點：此波回檔盤中曾經跌破年線，雖然收盤並未跌破，且隨後V轉上來，但這次「假跌破」的經驗，其實是在為明年的行情預先示警。他解釋道：「這一年來，破季線、破半年線、破年線，微型完整，它在預告你，明年如果再破年線，你這個主升段就要結束了。」

杜金龍進一步分析，今年指數從不到3萬點起漲，最高漲至5萬點附近，漲幅極為驚人。如果將前幾年的漲勢都加總起來，一旦主升段結束，回檔的幅度將相當可觀。他個人設定的時間表是：「我的字卡都是明年2到5月份還有一個高點，到明年2月元宵節到5月這個期間，如果大盤有漲到5萬點到5萬3以上，在匯波蘭西的55個月，我個人也會把持股降下來。」

談到輝達的影響，杜金龍認為11月17日的輝達法說會將是關鍵轉折點。他表示：「輝達的法說會研究報告已經出來了，如果財報出來以後，不管說他有沒有被壞掉，這個可能暫時告一段落，那台股就會恢復。」他強調，台灣股市整個都是AI系列，台積電近期的卡卡表現，都與輝達的財報不確定性有關。

此外，杜金龍也分享了個人的持股策略。他透露，在11月6日大跌當天，持股已加碼至八成多，隨著反彈進行，已在昨日台積電上漲時小幅調節，目前持股仍維持在八成左右。他表示：「如果反彈到0.618位置，我可能會再降一下，但如果有跌下來，我又開始補，到11月28號選後，我會把股票補到比較高。」

MSCI台股權重三升與成分股調整：台耀、南電、景碩獲納入卻全數跌停，亞洲科技股同步轉弱

MSCI今日公布半年度指數權重調整結果，台股在全球市場指數、全球新興市場指數及亞洲除日本指數等三大指數的權重全面獲得調升，分別上調0.03、0.15及0.11個百分點，最新權重將於11月30日收盤後生效。然而，成分股的調整卻出現極為弔詭的現象：新增的三檔成分股——台耀、南電與景碩，今日全數被打至跌停板。

其中，台耀的權重調升幅度最大，達0.37個百分點，但股價卻不漲反跌，顯示市場對於MSCI被動式資金的流入並未給予正面回應。權重調降最多的則是台積電，調降了0.25個百分點。此外，中租-KY、佳澤、元泰、萬海等四檔個股則遭到刪除。小型股指數方面，則有18檔新增、12檔剔除，進出調整的股票數量相當多。

亞洲股市今日同樣表現疲弱，日股日經指數收盤下跌0.7%，AI供應鏈中的Disco、愛德萬分別下挫0.4%與近5%，凱霞也下跌近2%。韓國股市跌幅與日股相當，不到1%。然而，港股恒生科技指數跌幅較大，將近2%，整體亞洲科技股都出現轉弱的情況，顯示全球科技股的修正壓力正在同步發酵。

杜金龍從歷史經驗出發，將此波行情與2024年的走勢進行類比。他指出，上次從24,416點跌至19,000點，隨後回馬槍砍到17,306點，形成LWT底型；這次則是先跌到39,000點，再破底至37,837點，同樣呈現LWT的結構。他認為，兩次都是國安基金進場後出現V轉，且底部差距都在2,000點左右，歷史正在驚人地重演。

底部確立的多重驗證：從VIX指標、融資斷頭到台幣匯率，杜金龍揭示W底右腳的判斷依據

針對主持人提問W底右腳的時間與點位，杜金龍提出了多重指標來佐證37,837點就是波段低點。首先，他自建的台灣VIX指標在當天達到59，是民國96年以來最悲觀的水位，「這個59是有史以來最高，代表市場恐慌已到極致。」其次，融資斷頭的情況也提供了重要線索：此波大盤跌幅達24%，融資僅下降18%，降幅小於大盤，主因是限空令的實施，讓融資斷頭的壓力並未完全釋放。

第三個關鍵指標是新台幣匯率。杜金龍指出：「台幣這次貶值到33的時候，開始台幣33已經沒有破，台幣現在忽多忽空，哪一天外資現在只賣每天的7億、6億，外資已經想要補了，只要外資要補，那台幣就會止貶回升。」他認為，外資的賣壓已經明顯減輕，正在等待合適的時機進行空單回補。

第四個指標是年線的測試。根據格蘭比八大法則，第一次跌破年線通常是可以搶反彈的買點，第二次跌破才需要小心。此波跌破年線後馬上V轉上漲6,000多點，顯示年線短期內不會再來測試。杜金龍總結道：「這幾個指標看起來，我們認為這一次的底部，37837可能就會比照17306，是主升段第3波第4波的起漲點。」

他進一步推算，37,837點加上2,000點，大約就是4萬點左右，應該會接近前波高點附近。但他也提醒投資人：「不管它過不過高點，你只要靠近5萬點那邊，你儘量把持股降下來，而且很多股票不會再上去了。」他舉例說明，三月份很多電子股套牢，6月23日很多電子股做頭，10月6日大盤創新高時，很多電子股已經跌了七成到九成，顯示個股的分化極為嚴重。

護盤標的與強勢股篩選法則：台積電不破底為大盤生命線，南亞線型結構脫穎而出

杜金龍強調，當前大盤能否守穩的關鍵，就在於台積電能否守住2,020元的底部。「只要大台積電不跌破，因為台積電這一次底部2,020嘛，就是我們上次講的EVA經濟附加價值底部是1,952，所以他那一次2,020跌停板有18,000多張，就開始拉上去。」他特別點出，台積電突然間宣布發放9元現金股利，較上次的7元大幅提升，具有政策性做多的意味，也為股價提供了下檔支撐。

在選股策略上，杜金龍提出了一套清晰的強勢股篩選標準：「如果有創新高又沒有破底的，那個多強勢股；如果創新高但破7月30號低點的，那個還可以；如果兩個沒創新高又破底，以後這個股票彈上來，你就趕快稍微把它換掉一下。」他特別點名南亞作為符合強勢股標準的典型案例。

南亞的線型結構確實相當漂亮：7月低點時股價最低在135.5元，今日收盤價為293元，不僅沒有跌破7月低點，距離歷史高點350元也僅一步之遙。杜金龍認為，南亞有機會挑戰10月6日起跌點的高點，甚至創下歷史新高。他進一步指出，選後市場將進入集團作帳行情，台塑集團的六檔股票——南亞、台塑、台化等，都是年底作帳行情的潛力標的。

主持人也補充分析，南亞今日雖然下跌6%多，但股價仍在月線附近，且盤中高點來到325.5元，離歷史高點350元並不遠，確實具備創新高的條件。杜金龍開玩笑地說：「你六支都買，只有上個禮拜五、六次都得停板，不然每天都有一隻漲。」顯示台塑集團的輪動格局相當明確。

台積電集團明燈：創意與精材領漲高價電子股，國安基金護盤標的浮現

除了台塑集團外，杜金龍也點名台積電集團中的強勢股。他特別推崇創意作為「一盞明燈」，指出其2028年EPS高達500多元，股價幾乎要創新高，是整個高價電子股中最強的標的。「股票市場一定要有一個人帶領你，信瓦砍成這樣，川普砍成這樣，現在這一盞明燈就是他。」創意昨日漲停，今日大盤重挫逾千點，它仍能維持強勢，顯示有特定買盤進場認養。

另一檔強勢股是精材，同樣逼近歷史高點。杜金龍也透露，他個人此波有買進聯發科，而且是太太在11月6日大跌當天，在低點310多元時進場布局。聯發科此波反彈漲幅達20%，昨日股價回到400元之上，表現相當強勁。杜金龍認為，國安基金護盤的標的，除了台積電外，台塑集團與鴻海也是重點護盤對象。

談到鴻海，杜金龍分析其股性特徵：「這一次大盤跌24%，台積電跌20%，鴻海跌36%，他就是因為他沒有漲的時候，跌的比較少。你看今天大盤大跌，他也是守在底下，只跌一兩%而已。你在跌的時候就發覺鴻海的好處，還有台積電的好處。可是如果要漲上來，你一定要買聯發科，因為他們噴的比較快。」這段分析精準點出了防禦型與攻擊型股票的不同特性。

杜金龍也補充說明，他計算的跌幅是從歷史最高點起算：台達電從2,500元高點下跌約60%，國際跌幅達71%後連拉三根漲停，宏俊也跌了約六成多。許多電子股從高點下來的波段跌幅都相當驚人，這也是為什麼在選股上，必須嚴格篩選「創新高、未破底」的強勢股，才能在反彈行情中獲得較佳的報酬。

杜金龍的實戰操作與年底紅包行情攻略：八成持股迎接選後行情，台塑四寶、ABF、聯發科為核心配置

在節目的最後，杜金龍大方分享了他個人的持股操作與對年底行情的看法。他透露，目前持股仍維持在八成左右，昨日台積電上漲時有小幅調節，今日開高走低時則趁機回補。他的操作策略是：「如果反彈到0.618位置，我可能會再降一下，那上去完後我還是跟上一下。如果有跌下來，我又開始補，到11月28號，我會把股票補到比較高。」

對於年底行情，杜金龍相當樂觀。他認為，從11月28日選後到明年2月7日的紅包行情，是投資人應該好好掌握的黃金時期。「今年一定會有紅包行情，因為我們今年證券商銀行賺了1.3兆，證券業賺2,000億，大家分獎金完以後，一定我們這個行業的人就很那個啦，就拿到獎金一定會玩一下。」他幽默地補充：「玩一下就吐出去，所以每次以前的頭部都是2到5月份，因為過完年以後大家玩完以後，就套牢，取之於社會、用之於社會，我們這個行業的宿命就是這樣。」

在持股明細方面，杜金龍透露他此波買進的標的包括台積電、聯發科、欣興，以及ABF載板族群。他特別提到欣興2028年EPS預估可達87元，目標價上看1,700元，雖然此波回檔幅度不小，但他認為ABF載板是基本面相當好的類股。此外，他也透露有買進破發的ETF，因為「破發你一定會賺錢，ETF一定會回到面額以上」。

總結杜金龍的推薦標的，核心配置圍繞在台塑四寶、ABF載板、聯發科與台積電等四大主軸。他強調，投資人應掌握12月與明年1月的紅包行情，但也要留意明年2至5月可能出現的頭部風險，在接近5萬點時應逐步降低持股，以迎接主升段結束後可能出現的較大規模回檔修正。

結論

台股在經歷11月初的恐慌性下殺後，37,837點已獲得技術面與籌碼面的多重驗證，確立為波段低點。然而，暴漲暴跌的盤勢結構，反映出當沖交易盛行與籌碼面凌亂的現實，投資人應避免追高殺低，轉而聚焦基本面扎實、線型結構完整的強勢股。杜金龍提出的「創新高、未破底」選股法則，以及對台塑集團、ABF載板等族群的青睞，為年底作帳行情提供了明確的方向。展望後市，11月17日輝達法說會與11月28日選舉結果，將是決定台股能否重啟多頭攻勢的關鍵變數，而明年2至5月則可能是此波主升段的最後煙火，投資人宜把握紅包行情，同時提前規劃風險控管策略。