財經觀點｜台股創高受阻！？ Q4攻守兼備標的？ 2026.10.13

財經一路發 · 2026-10-13

重點

章節

臺幣貶值引發土洋對作，Q4資金面成臺股創高關鍵

新臺幣匯率走貶至近兩個月新低，引發外資賣超與投信積極逢低承接的土洋對作局面。市場分析指出，臺股基本面雖強勁，但指數能否再創新高，資金面動能與新臺幣走勢將是關鍵。同時，第四季傳統旺季來臨，消費性電子、車用零組件及金融等族群，成為法人資金布局的重點方向。

匯率波動下的資金挪移：投信逢低大買非電子與權值股

新臺幣兌美元匯率今日收在32.085元，貶值1.9角，刷近兩個月盤中新低。匯率的弱勢直接影響了外資在臺北股市的動態，今日外資呈現賣超，但本土資金則展現強勁的承接力道。投信在集中市場大舉買超238.72億元，創下連續三天買超以來的最大單日買超金額，顯示內資法人對臺股後市並不悲觀。

觀察投信買超標的，可以明顯感受到其布局策略。在買超張數排行中，非電子股成為亮點，前幾名依序為臺塑化、臺塑、中信金、長榮及華航等。這顯示投信針對非電子族群進行了持股回補的動作。

而在買超金額方面，資金則明顯集中於中長線趨勢多頭的權值股。投信買超金額前十名包括了台積電、大立光、旺矽、臺塑化、日月光投控以及南電等。這種布局顯示投信在指數震盪時，一方面加碼具備基本面支撐的強勢股，另一方面也逢低回補具備第四季旺季題材的傳產與金融族群。

指數創高考驗資金面：聯準會升息預期壓抑熱錢，新臺幣持穩成止跌訊號

市場對於聯準會（Fed）在12月再次升息的預期依然偏高，即便10月升息機率下滑，但此預期已促使熱錢提前反應，推動美元指數相對強勢。在美元獨強的情況下，非美貨幣如日元、歐元及新臺幣皆表現弱勢。分析認為，新臺幣必須先持穩，外資才不會進一步擴大賣超，甚至可能回補持股，屆時指數才有機會重新向上攻高。

從基本面來看，臺股第三季及累計前三季的營收表現堪稱「三冠王」，創下歷史最佳成績，顯示基本面並未出現問題。股價的推升除了基本面的支撐，更需要資金面的加持。目前臺股面臨的創高挑戰，核心在於資金面。許多公司基本面良好，但在資金行情推波助瀾下，本益比已被拉高到令市場感到擔憂的水位。

因此，新臺幣匯率的波動成為短線臺股能否止跌，甚至在半個月內再創新高的關鍵。若資金面無法獲得緩解，僅靠投信買盤將難以抵擋外資的調節壓力，指數空間將受到壓抑，但投信選定的個股，按照過去經驗，往往具有相對抗跌或強勢的表現。

營收公告後的選股邏輯：從廣達、緯創月減到大立光年減月增的轉機訊號

九月份營收已公告，上市櫃公司營收創新高家數達186家，較上個月的162家持續成長，顯示高基期的障礙並未完全抵消傳統旺季效應。然而，部分指標股出現營收成長力道趨緩的隱憂。最令市場感到壓抑的是廣達與緯創，兩家公司九月營收相較八月合計減少近兩千億元，雖然仍是年增，但月減幅度過大，引發市場對其營收成長性是否趨緩的懷疑。

相較之下，出現「年減月增」的個股則被視為轉機訊號。最明顯的例子是大立光，其九月營收年減7.31%，但月增率高達15.3%，且年減幅度持續收斂。這讓市場預期最壞時間已過，這也是近期大立光股價相對抗跌甚至強勢的原因。同樣出現年減月增的還有環球晶等去年表現較弱的矽晶圓族群，今年似乎都有類似落底回溫的表現。

進入第四季傳統旺季，值得留意的族群包含消費性電子、車用零組件、紡織成衣、製鞋、電商物流以及金融股。這些族群在今日盤面上普遍展現相對抗跌的走勢，顯示已有資金提前進場卡位旺季行情。

Q4旺季族群點兵：消費性電子、紡織車電抗跌，金融股成外資避風港

隨著感恩節與聖誕節接近，消費性電子族群進入傳統旺季。宏碁九月營收年月雙增，今日股價僅小跌0.1元，幾乎無感於大盤重挫；手機供應鏈如大立光及鴻海也因iPhone相關需求受到關注。紡織成衣部分，儒鴻與聚陽今日股價相對抗跌，法人近期亦有布局動作，由於第四季至隔年第一季為傳統旺季，後市值得留意。

車用零組件方面，AM（售後維修）市場的東陽與堤維西表現亮眼，其中東陽今日股價甚至逆勢收紅，反映冬季維修件需求旺季的利多。電商物流族群則受惠雙十一、雙十二購物節，國內電商龍頭富邦媒今日僅小跌，貨運承攬業者中菲行也屬於旺季受惠股。

金融股更是今日盤面的中流砥柱。外資今日買超第一名為群益台灣精選高息（00919），其前十大持股中包含富邦金、國泰金、中信金等多檔金融股，顯示外資透過ETF布局金融族群。此外，臺新金、元大金、合庫金及兆豐金等都在外資買超名單中。在聯準會升息循環下，利差擴大有利金融股獲利，使得金融相關ETF與個股成為資金避風港。

ETF市場新勢力崛起：主動式ETF規模大增，高股息除息前浮現布局良機

近期主動式ETF在市場上獲得高度關注，規模出現兩位數的強勁增長。統計顯示，主動式野村臺灣50（00985A）規模成長36.18%，主動式復華金融股息（00998A）成長19.03%，兆豐臺灣豐收（00996A）也成長13.49%。其中，00998A成分股較為特殊，並非持有國內金融股，而是布局荷蘭銀行、標準人壽、荷蘭保險及英傑華保險等歐洲重要金融公司，在升息循環利差擴大的背景下，吸引投資人買進。

另一檔受到高度討論的是主動式中信臺灣收益（00406A），其透過掩護性買權（Covered Call）策略收取權利金，有別於傳統高股息ETF，今日成交量加上盤後竟高達120萬張，創下罕見的ETF交易熱度，顯示在行情震盪時，此類策略受到市場青睞。

隨著第四季到來，多檔高股息ETF即將除息。包括12月除息的群益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30，以及11月除息的國泰永續高股息與高息低波相關的元大台灣高息低波等。由於近期行情修正，這些ETF股價拉回，若本季配息金額與上季相當，殖利率將因此提高。投資人不妨趁拉回時，考慮分批布局，參與除息行情。

結論

綜合來看，臺股目前處於基本面強勁但資金面受匯率壓抑的拉鋸格局。新臺幣何時止貶回穩，將是外資賣超是否收斂及指數能否重啟攻勢的關鍵。在操作策略上，投信買超的權值股與非電子族群具備籌碼面優勢，而第四季傳統旺季的消費性電子、車用零組件及金融股，則是基本面與題材面兼具的布局方向。此外，主動式ETF與即將除息的高股息ETF，也提供了投資人在震盪行情中不同的資產配置選擇。

相關個股

產業 / 題材