季線前投信掃貨近兩千億，準備年底前大幹一場 2026.10.29

財經一路發 · 2026-10-30

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年底作帳行情啟動：從Anthropic天價IPO、投信掃貨近兩千億看台股萬點行情關鍵

摩爾投顧陳伯宏分析師指出，10月外資大賣超的背後，實為華爾街為因應Anthropic等巨型IPO的資金調節。隨著投信在台股回檔期間逆勢加碼近2000億元，年底作帳行情蓄勢待發，而AI基礎建設的強勁需求將是2027年台股上攻五萬點的關鍵動能。

年底作帳行情可期：外資十月賣超真相與Anthropic IPO的資金挪移效應

摩爾投顧陳伯宏分析師在節目中明確指出，年底作帳行情是值得期待的。回顧10月份，外資在台股大舉賣超，甚至匯出高達5000多億美元的資金，引發市場恐慌。然而，陳伯宏認為這波下跌幅度其實不到一成，以指數位階來看並不算深。

他進一步揭露，外資砍殺股票的理由是質疑新創雲端公司可能出現舉債過度的泡沫，但就在10月26日，美國傳出重磅消息：Anthropic預計將以1.5兆至2兆美元的估值申請IPO掛牌。這個規模堪比今年5月SpaceX（當時以約2兆美元估值掛牌）的歷史最大IPO案。

陳伯宏提醒投資人回顧歷史：當時華爾街為了籌措SpaceX的IPO資金，曾導致費城半導體指數一天內大跌10%，隔週台股更大跌3000點。這顯示當華爾街準備超大型IPO案時，會產生顯著的資金挪移效應。由於美國各大基金持股多在高檔，為了騰出資金認購市值如此龐大的新股，便會對手中已有獲利的股票進行獲利了結。因此，10月的下跌並非基本面出現重大反轉，而是資金流向的短期調節。

雲端泡沫是假議題：從Anthropic財報與三大巨頭籌資看AI需求的真實力

陳伯宏將Anthropic與SpaceX的IPO條件進行對比，發現兩者極為神似。SpaceX當時籌資金額約750億美元，財報顯示虧損49億美元、營收186億美元；而Anthropic預計籌資1000億美元，營收達162億美元，虧損約80億美元。兩者在IPO前的財務結構與市場規模高度雷同。

儘管馬斯克曾點名許多雲端公司可能接連倒閉，引發市場對AI基礎建設需求下滑的擔憂，但陳伯宏強調，即使有部分新興雲端公司關閉，原有的五大科技巨頭也不會停下投資腳步。事實上，在10月26日至28日短短三天內，就有三家公司確定增加資金購買AI基礎建設：SpaceX籌資400億美元，Anthropic預估未來將有8000億美元用於持續購買，其中5180億美元為硬性合約承諾，而Meta也打算透過發行C類股籌資950億美元。

這些籌資動作清楚表明，AI基礎設施的需求依然非常強勁，正如台積電法說會所揭露的內容。陳伯宏認為，2027年台股能否上攻五萬點甚至十萬點，關鍵就在於這些雲端廠商的資本支出是否會比今年的7500億美元更上一層樓。

投信掃貨近兩千億的選股密碼：從全友到精測，鎖定「任養」飆股的關鍵

陳伯宏指出，AI發展目前僅處於第一階段，未來將逐步落實到邊緣AI、機器人及自動駕駛等實體世界，商機依然龐大。在此長線利多前提下，他特別聚焦於投信的動向：從10月初指數近五萬點一路跌至四萬五千點的過程中，投信一路買超至少1700億至近2000億元，越跌買越多，顯示法人投資者正在為年底作帳行情積極布局。

他建議投資人鎖定投信「任養」的股票，條件是連續性買超且金額部位大。他以全友為例，其子公司上海嘉惠接獲大陸光通訊訂單後，投信利用股價回檔時持續加碼，後續一個月內股價飆漲187%。這正是「有訂單、有未來性、投信逢回加碼」的典型範例。

另一檔例子是精測，這家測試探針卡公司在10月大盤下跌期間幾乎沒有跌到，投信自10月上旬開始連續加碼。陳伯宏認為，像這類股票一旦整理結束、大盤如期上攻，突破前波高點並非難事。投資人可循此模式，尋找體質不錯、股本不大，且有機會漲幅超越權值股的標的。

外資提款真相與權值股後市：資金回補潮何時啟動？

針對外資今年從台股提款超過兩兆元、賣超力道猛烈的現象，陳伯宏提出獨到見解。他認為這與華爾街對雲端泡沫的質疑，以及黃仁勳與博通執行長陳立武等人提到的「資金可能成為AI發展瓶頸」有關。然而，若回顧年初至9月，外資匯入台灣的金額創下歷年新高，因此近期的匯出更像是將海外獲利資金回收，轉為購買AI基礎建設的本錢。

陳伯宏指出，台股在外資大賣超下僅回檔三千多點，顯示本土買盤相當強勁。從歷史經驗來看，今年3月外資大賣後發現行情未跌，便連續買回，因此他認為外資後續回補的可能性極高。

對於台積電、聯發科、鴻海及廣達等遭外資調節的權值股，陳伯宏認為短線已接近底部，無需刻意避開。他觀察到台積電ADR已出現明顯反彈，而鴻海等權值股在波段下跌過程中已出現抗跌現象。一旦行情確定往上，這些權值股都有機會上漲，但若希望鎖定有機會漲倍的股票，則可留意投信積極加碼的中小型成長股。

結論

綜合來看，10月的修正並非AI產業基本面的反轉，而是巨型IPO引發的資金排擠效應。隨著Anthropic等新創公司即將掛牌，以及各大科技巨頭持續加碼AI基礎建設，台股在投信領軍下，年底作帳行情值得期待。投資人可循投信「任養」模式，在權值股回穩之際，鎖定具備實質訂單與未來性的中小型成長股，掌握2027年台股上攻五萬點的長線契機。