華邦電、國巨、鴻海等AI 中秋前先賣！？ 2026.09.22

財經一路發 · 2026-09-22

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中秋連假前震盪加劇：從美股狂歡到台股開高走低，分析師揭三大變數與選股策略

美股週一在CPU與AI概念股大漲帶動下，那斯達克指數創下歷史新高，但台股卻出現開高走低、留下801點上影線的脫鉤走勢。分析師指出，中秋連假前的獲利了結賣壓與三大國際變數干擾市場情緒，但鑒於台灣AI供應鏈基本面極度強勁，此刻的拉回反而是擇優布局的良機，投資人應聚焦籌碼穩定且本益比合理的族群。

美股與亞股走勢脫鉤：CPU與AI概念股狂歡，台股卻開高走低顯露投資人節前疑慮

週一美股在CPU與AI概念股的強勢帶動下全面走高。其中，超微股價大漲10%，市值史上首次突破兆美元大關；英特爾同樣飆升12%，而安謀更是狂漲17%，帶動費城半導體指數單日大漲4.3%。此外，Meta推出的AI Agent Muse廣受好評，股價單日暴漲12%，成為科技巨頭中最強勢的個股。市場情緒轉趨樂觀的另一大原因在於中美元首即將會談，外界預期雙方將針對伊朗問題達成共識並緩和緊張局勢，這促使那斯達克100指數重新站上3萬點大關，收盤漲幅達2.8%，創下8月4日以來的最大單日漲幅。

與此同時，油價因地緣政治緩和預期而大幅回落。布蘭特原油跌破每桶100美元，西德州原油也重挫近5%至95.4美元，沙烏地阿拉伯傳出9月原油出口量穩定，進一步舒緩了市場對通膨的擔憂。不僅股市大漲，債券殖利率也同步下滑，10年期公債殖利率下跌4.5個基點至4.951%，顯示市場對中長期利率的緊繃情緒有所降溫。

然而，這股美股狂歡的氣氛並未完全傳導至亞洲市場。台股週二開高後一路走低，最終僅收漲81點，且收在全日最低點，大盤留下高達801點的長上影線。韓國股市同樣表現平淡，僅小漲0.15%。法人籌碼方面，外資在現貨市場連四買，單日買超447億元，四個交易日累計買超1643億元，但期貨部位卻加空1,487口大台指，淨空單留倉部位上升至75,568口，顯示外資在節前進行了避險操作。投信則持續賣超中小型股，三大法人合計買超608億元。分析師楊玉華指出，這種開高走低的悶盤讓許多投資人感到困惑與擔憂，深怕一進場就追在相對高點，重演6月底創歷史新高後連續下跌的戲碼。

中秋連假三大變數解析：川習會、美伊衝突與聯準會升息展望，分析師定調「利空不空」

針對市場的疑慮，分析師楊玉華點出中秋連假後面臨的三大變數：首先是美國的川習會，其次是美伊衝突的後續發展，最後則是傳統的「中秋變盤」心理因素。許多投資人擔心連假期間出現重大利空，如同去年清明連假後川普宣布對等關稅引發市場崩跌的慘況。然而，楊玉華認為這三大變數看似利空，實則多慮。以川習會為例，她認為兩國領導人見面，即便實質談判未達共識，檯面上也必定維持和緩氣氛，對市場不至於構成負面衝擊。

相較之下，美伊衝突對油價的影響更值得關注。近期布蘭特原油一度觸及110美元，若油價持續攀升，將加劇美國通膨壓力，迫使聯準會採取更鷹派的立場。從9月份的利率點陣圖來看，年底前仍可能再升息一碼。聯準會主席鮑爾在會後談話中強調，政策核心仍緊盯通膨數據，未來是否升息將取決於接下來的經濟指標。楊玉華提醒，中秋連假後將陸續公布8月核心個人消費支出（PCE）物價指數、9月非農就業數據以及消費者物價指數（CPI），這些數據將直接影響10月底的利率決策。若油價能回落至100美元甚至90美元以下，通膨壓力可望減輕，對股市將是一大利多。

儘管外部變數紛擾，楊玉華仍給出明確結論：此刻的拉回是進場買股的機會。她強調，輝達執行長黃仁勳先前已預告，若無供應限制，明年營收還能再翻一倍。而輝達作為IC設計公司，其AI伺服器的成功高度仰賴台灣供應鏈的支援，至少有100至150家台灣廠商參與其中。從台積電的核心晶片代工，到聯發科合作的CPU項目，乃至周邊的記憶體與被動元件，台灣上市櫃公司8月營收已創下單月歷史新高，9月與第三季獲利展望持續樂觀。主計總處更將台灣全年GDP成長率上修至11.05%，創下39年來新高，強勁的基本面足以支撐股價。她形容這就像上週聯準會升息前，市場觀望導致量縮，但利空出盡後短短四個交易日便暴漲近3,000點，因此建議投資人趁節前獲利了結賣壓湧現時，膽大心細地進場布局。

選股重於選市：記憶體與被動元件籌碼體檢，避開高檔反壓區尋找落後補漲潛力股

雖然大盤長線看好，但楊玉華特別提醒投資人「不能閉著眼睛亂買」，因為影響股價的因素除了基本面，還有籌碼面。她以記憶體與被動元件兩大族群為例，指出即便產業趨勢向上，個股間的籌碼結構卻大相逕庭。在記憶體族群中，她不建議追買已領先創高的南亞科與金豪科，因為上方獲利了結壓力較大，上漲空間相對有限。她反而建議留意離前高還有一段距離、且籌碼相對穩定的華邦電，以及受惠成熟製程漲價趨勢的利基型記憶體廠。

在被動元件族群方面，楊玉華同樣採取避開「眾人追捧」標的的策略。她明確指出不建議買進國巨，雖然國巨基本面良好，但由於先前股價大漲讓董事長陳泰銘登上台灣首富，市場討論度過高，導致高檔套牢反壓極其沉重。相對而言，她認為華新科與禾伸堂的上檔壓力較輕，是現階段較佳的選擇。其中，禾伸堂正準備挑戰歷史新高，而華新科的位階相對較低，更具補漲潛力。

為了幫助投資人掌握買賣節奏，楊玉華分享了她的操作口訣：「膽大心細，買黑不買紅」。她強調，在目前位階，看到利多才去追價短線上未必能討到便宜，反而應趁利空導致股價下跌時分批承接。投資人可利用本益比河流圖的概念，在同族群中篩選出估值相對較低的五到十檔股票，再剔除上方反壓沉重或已提前創高的個股，最終聚焦於法人買超、籌碼沉澱且距離壓力區尚遠的標的，才能在震盪行情中提高勝率。

老AI權值股買賣點大公開：從台積電到緯創，解析「好股票不等於好買點」的投資哲學

針對市場最關注的大型權值股，楊玉華提供了台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、緯創與緯穎等七檔「老AI股」的本週買賣點參考。她以7月中旬的資料為例，當時明確建議「台積電不能買」，並非質疑其基本面——台積電在先進製程市佔率高達90%以上，無疑是全台灣最強的公司——關鍵在於當時的籌碼結構不利於短線攻擊。回測數據顯示，若在7月中將資金投入台積電，持有兩個月至今報酬率僅約2%至3%；但若在同一時間買進緯創，即便今日緯創單日跌幅達3.2%，累計報酬率仍高達20%至25%。

這個對比凸顯了「好股票不等於好買點」的投資哲學。楊玉華解釋，當一檔股票的本益比偏高，或是籌碼趨於凌亂時，即便基本面再強，股價也可能陷入整理。她提供的每週買賣點資料，正是透過分析法人進出、融資券變化與大戶持股增減，來判斷個股是否處於適合進場的甜蜜點。例如，若資料上標註「不能買」，代表該股本週反壓較重或估值過高，建議觀望；若標註特定價格，則意味著股價拉回至該價位以下時，便是相對安全的布局區間。

楊玉華強調，這套方法的核心在於「資金效率」。在台股基本面創下39年來最強紀錄的背景下，指數長線趨勢無虞，但投資人若將資金停泊在動能不足的標的上，便會錯失其他更具爆發力的機會。她建議投資人加入其免費的LINE社群索取每週更新的買賣點報告，作為連假前調整持股的參考，並再次叮嚀務必遵守「買黑不買紅」的紀律，才能在波動劇烈的市場中持盈保泰。

結論

綜合來看，雖然中秋連假前的獲利了結賣壓與國際地緣政治變數導致台股出現技術性拉回，但台灣擁有完整的AI供應鏈與極度強勁的經濟基本面作為後盾。投資人無須過度恐慌節後變盤，反而應利用此時的震盪，遵循「膽大心細、買黑不買紅」的原則，避開籌碼凌亂的高檔股，轉而布局本益比合理且法人青睞的落後補漲族群，方能在大盤回穩時掌握先機。

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